人民元は大幅に値下がりしません。

アジア通貨の急落を背景に、市場は人民元の価値下落を期待しています。2014年8月以来、人民元の実際の為替レートはすでに6%上昇しました。その中で日本円、ユーロ、ウォン、ルーブルの価値が一番大きいです。人民元は叱咤に対して為替相場のドルは小幅のみ0.5%下落しました。

しかし、フランスの興業銀行は、人民元の大幅な下落を期待する市場の期待に対して、「中国の政策決定層は人民元の5%以上の下落を容認しない」としています。理由は以下の通りです

　　まず、歴史はすでに証明して、金融危機の時でも、中国は人民元を下落させる前例がありません。

にかかわらずアジア金融危機はまだアメリカのサブプライムローン危機です。人民元は米ドルに対して比較的に穏健です。実際、2008年から2009年3月の間はアメリカの金融の最高峰であり、中国の輸出は厳冬のため、就職も大幅に減少しています。このような背景の下で、人民元は米ドルに対して8.5%の価値が上昇しました。

　　その次に、中国は今多すぎるのがありません。輸出口ストレス。

アメリカ経済が安定していい状況にある中、中国の輸出は相対的に高い人民元のために競争力を失うことはない。これは中国が人民元を押し下げる切迫性がないことを意味しています。

　　また、中国は資本の流出に対しても心にわだかまりがあります。

国内の流動性の原因により、中国は開放資本口座の歩みを緩やかにしてきた。人民元が大幅に下落すれば、資本が大量に流出することは必至で、中国全体の経済は巨大な下振れリスクに直面することになります。安定維持の観点から、人民元の大幅な下落も根拠に欠ける。

　　最後に、中国政府は構造改革に力を入れています。

急激な円安は改革の努力に影響を与える可能性がある。これは同様に政府の信用度の問題に関わって、だから決定層はこのようなリスクを冒すことはできません。