市场观察：关税或推动美棉出口 7月合约有上涨机会

　　专讯：4月22日，ICE棉花期货在前日下跌之后掉头向上，美元指数下跌、种植面积减少以及天气情况不确定成为潜在的支撑因素。

　　据最新的美棉生产报告，截至上周末美国新棉播种完成11%，和往年同期持平，明显快于前两周的进度。未来8-14天(4月28日-5月4日)，美国大部分产棉区气温明显偏高，但得州降雨几率偏高，而三角洲和东南地区降雨几率很小。

　　当日，美国股市和国际油价大幅上涨，棉花市场跟风走高，同时美元下跌、种植面积减少也对市场形成支撑，主力7月合约回升到20日和40日均线之上。此外，周二棉价反弹也与美国副总统万斯与印度总理莫迪的关税谈判取得重要进展有一定关系。据悉，双方可能在90天的关税缓冲期内达成贸易协议。

　　不过，美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔的强硬对峙仍使市场前景不确定。在美联储主席鲍威尔的坚定立场下，特朗普总统最近呼吁降息，加剧了挥之不去的衰退担忧。交易员预计今年美联储至少要降息三次，纽约联邦储备银行主席达德利最近表示，由于当前的贸易政策正在引发通胀，决策者的行动可能会低于预期。国际货币基金组织预计，2025年全球GDP增长2.8%，低于1月份预测的3.3%。同时警告称，美国的关税政策可能引发全球贸易战，因此全球经济增长前景有继续恶化的可能。

　　市场等待本周的美棉出口周报，截至目前，美棉承诺出口量达到USDA预测的105%，高于近五年同期均值104%。近期，南亚一些国家有意增加对美棉的进口，以换取降低关税，后期的美棉出口需求值得关注。二季度将是美棉集中装运时期，若签约量持续改善，美国基本面有可能收紧。分析师认为，7月合约有机会继续上涨几美分。