株式市場展望：逆転条件はまだ未熟です。

現在楽観的な人はこのラウンドの反発が3600点を超えると思っています。特に指数が3000点に上がると楽観的な人が多くなります。

反発の高値は正確に判断するのは難しいですが、3600点は非常に重要な位置であり、本船が下落する前の高値です。有効的に突破すれば、相場が反発から逆転に転じることを意味します。

私たちは2600-2700時には反発を強く見ますが、今でも反発相場だと思います。市場は時間がかかります。

株価の核心変数を決めるのは利率、利潤、リスク選好です。以上のように分析しましたが、今回の相場の核心的なロジックは政策面の暖がリスク選好を高めるので、反発します。

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牛市は革新に発酵し、12年末には中小企業の収益が上向きになり、構造性牛市が現れ、14年下半期には改革の見通しが高まり、金融緩和が見込まれ、資金流入が著しく拡大し、牛市は全面的に拡散し、15年3月以降は毎月の資金流入が1兆元以上になる。

15年下半期に牛＋大水牛の転換が始まった。第一に、アメリカの革新力が鈍化し、全要素の生産性が低下し、米株は値上がりを止め、震動を始め、中小企業の収益の伸びが鈍化した。

改革は力を入れておらず、経済成長の原動力は青々としている。

第二に、FRBの金利引き上げ、人民元の下落圧力が現れ、

制限付き。

大きい種類の資産の角度、株式市場の環境の変化のため、資金は株式市場に流れ込む成り行きは中断します。

市場は牛市に入ってからの揺れ期に入って、生気を取り戻すには二つの道があります。第一に、イノベーションの再開発力、収益の改善、アメリカ94年と類比しています。

第二に、改革の再開発力、効率の向上、中国の97-99年に類する。

行を大切にします。

1月27日の上証総計は2638時まで下落した後、私達はかつて孤独に2600-2700点をしっかりと守って底の地区の判断で、2月の後でずっと3-4月を出しています。上半期の最も良い多ウィンドウ期間で、両会の期間は迷いの中で「上へ突破する相場の大体の率はスタートしました」と提出しました。

今日に至るまで、

すでに17%反発しました

リバウンドは25%で、リバウンドは大半を超えており、行動を大切にし、4月27日のFRB会議、市場情緒指標、技術分析に対応する重要なポイントを追跡すること。

未来を展望すると、年間を通じて市や運動戦が続き、1月末の悲観的な光景は当分見られず、逆転の条件も十分ではない。

3月以来、中小創類の高成長を勧め続けてきました。例えば、新エネルギー自動車、娯楽スポーツ、及び証券商、軍工などの高ベータプレートは今でも持っています。未来の堅固な防御の時、養殖チェーン、白酒、漢方薬などの消費財を選びます。

15日に発表された第一四半期の各経済データはより良いです。これは駆動収益を持続的に改善することができますか？

3月の工業増価は6.8%増で、1-2月より大幅に反発しました。主に固定資産投資の伸びが大きく反発したため、1四半期の固定資産投資は10.7%伸びて、去年4四半期の10%より良くなりました。

固定資産投資の増加率が大幅に反発したのは不動産投資の増加率が回復したことに由来し、第1四半期の不動産開発投資の累積は同6.2%となり、15年の1%をはるかに上回っています。

しかし、不動産販売の回復によって、起工と投資の回復が促進され、政策刺激の下での結果です。

2008年以降、不動産の周期は下り坂に向かっており、商品の不動産販売面積の伸びは引き続き下降しており、成長中枢は前の20%ぐらいの位置から10%近くに低下しています。

09年来の不動産の周期は、政策の刺激の時に販売量の増加速度は1年反発して、その後政策は販売量の増加速度を緊縮して2年反落します。

15年の初めから、5回の降准、5回の利下げ、営業税の徴収免除調整、初付比率調整などの不動産新政は不動産市場の反発をもたらしました。

また、毎回の不動産販売の回復による投資、着工の回復幅は前回を下回っています。

今後、FRBは金利を引き上げ、中国の金融政策の緩和の空間を制約し、上海、広州はすでに不動産政策を引き締め、不動産チェーンの回復の持続性は依然として難しい。